The Markowitz Optimization Enigma: Is 'Optimized' Optimal?

Ne soruyor

Michaud'nun tespiti rahatsız edici. Optimizasyon, beklenen getirisi yüksek tahmin edilmiş varlıklara yükleniyor; ama o tahminler zaten hatalı. Yani prosedür hatayı düzeltmiyor, tam tersine büyütüyor. Ortaya çıkan portföy matematiksel olarak optimal ama girdilerdeki gürültüye aşırı duyarlı.